合盛硅业大涨9.47%...

全球有机硅网讯：

本周合盛硅业受到资本关注，大涨9.47%，成为有机硅板块强势上攻主要推动力，从成交量上观察，有机硅板块资金流入显著，这表明有机硅市场仍将维持较活跃的局面。长期来看，有机硅行业属于国家重点支持的战略新兴产业，全球细分市场需求迅速放量。预计疫情过后国家将进一步加强对有机硅相关企业的扶持，到2022年，有机硅产业链生产企业主营收入将有望突破百亿元，未来十年仍将是我国有机硅行业快速发展的“黄金时期”。

笔者认为：在未来的发展道路中，国内的有机硅产业链生产企业想要分得市场大蛋糕，还是必须要有拿得出手的创新模式和产品。

可以预见的是，今年疫情过后，国内有机硅产业链生产经营企业的兼并、联合、重组将更常见、更频繁，企业的规模特别是大企业的规模将加快扩大。业内人士纷纷看好硅橡胶制品产品以及家用医疗硅胶产品将以更快的速度发展。

合盛硅业公司主要从事工业硅及有机硅等硅基新材料产品的研发、生产及销售,是我国硅行业中业务链最完整、生产规模最大的企业之一。是全球工业硅龙头公司，已经构筑了较大的成本优势。公司将在放大自身工业硅优势的同时，不断扩张有机硅与多晶硅等下游产品的规模，成长为硅化工的龙头公司。

数据显示：合盛硅业工业硅超额盈利达2000元/吨以上：工业硅成本构成主要是电力、电极、还原剂、折旧等，而合盛目前产能全部都在新疆，通过一体化布局，在这些方面相比占据较大比例的西南水电产能建立了显著的成本优势。其中火电站自发自用成本相比西南水电平均低0.1元/度，对工业硅贡献超额利润900元/吨；自产石墨电极贡献超额利润700元/吨；火电生产工业硅更加稳定，平均开工率明显高于水电，这导致单吨折旧比水电低560元/吨以上，对应超额利润约425元/吨。这些合计起来使得合盛工业硅相比竞争对手具有2000元/吨以上的超额利润。

合盛在工业硅成为全球龙头企业之后，开始大幅扩张下游有机硅产能，目前已经形成了36万吨单体产能，随着鄯善与石河子新产能释放到2022年将提升到96万吨，远期再加上昭通规划产能则总规模将达到200万吨以上。我们认为公司有机硅能够持续扩张的保障一是在于工业硅的成本优势很大，即使放在全球维度也有很强的比较优势；二是合盛在有机硅生产上相比多数竞争对手也具有约1000元/吨的超额利润，而且工业硅与有机硅上下游协同，也可以抵消单个行业的周期波动，稳定盈利。

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